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最受中国投资者关注的权益资产该怎么走?

2020-03-16 04:01:29 来源:李信樵 微信号:lixinqiao2015 1

本文转自微信公号“阿尔法工场”,作者:凯思博投资

总结:本周美股出现两次熔断,恐慌情绪极度加剧,恐慌指数达到75.47。我们认为A股市场上升空间依然存在,而美股市场大概率还要经历一阵波动。

美国股市3月9日周一,标普500指数一度跌7%,触发第一层熔断机制,暂停交易15分钟,这是美股自1997年以来首次触发熔断机制。

美国股市3月12日周四,开盘后延续了此前一天的下跌势头并在开盘后迅速下跌。标普500指数在开盘后10分钟内跌破7%,触发第二次熔断。

为什么会有熔断:当有突发事件时,大部分人会极度恐慌,尤其现在媒体发达,真实和不真实的新闻消息漫布,更容易催生群体的恐慌情绪,导致部分股票投资人在慌乱中做出决定。熔断就是为了防止恐慌导致的“羊群效应”,避免市场踩踏。

恐慌到头了还是会加剧?

2020年3月12日恐慌指数VIX收盘价格为75.47,已经非常接近历史最高2008年11月20日收盘的80.86,为历史第二高位。

2008年的恐慌是因为金融危机,但是这次的恐慌很大程度上是因为冠状病毒疫情的全球扩散。

相比金融危机,疫情涉及到更多的个人,其影响程度更广。所以这次的恐慌程度不会比2008年低,甚至有可能超越2008年。

对美股市场的看法:美国由于一开始政府和民众没有重视,政府缺乏应对大型公共卫生事件的经验,同时美股近期一直处于牛市,冲击突然,导致美股市场价格未全面反映情况,产生了强烈的“预期差”。我们认为美股接下来还要经历一阵波动。

对A股市场的看法:中国股指这些年相对较低,春节前后爆发,政府严格管控,各地区停工停课采取严格的隔离措施,我们认为市场价格已经相对全面的反应了情况。

另外,国内控制持续向好,部分城市已经连续几天没有新增案例,所以我们认为在国内已过高峰期,同时政府密集部署新基建利好市场,A股上升空间依然存在。

但同时我们需要密切关注全球走势,如果全球加重,全球经济开始衰退,将会严重影响中国的出口,届时中国市场有可能面临新一轮的系统性风险。

对香港市场的看法:A股的抗跌能力大于港股,A股主要资金来源于境内,而港股资金多来源于境外,面对美股恐慌性下跌,有资金回撤风险,此时港股比A股面对更多的压力。

各国政府禁止卖空,对市场的影响:禁止卖空在短期内可以抑制极度投机的行为,缓解市场波动。但长期来讲,禁止卖空只是延缓了市场下跌,并没有能力阻挡市场下跌。

应对方案:不能害怕恐慌和熔断,要利用熔断,获得超额收益。

1、利用反向思维,研究和买入优秀个股,等待市场反转时机。

2、利用对冲,防止市场进一步恶化以及第三次熔断发生的可能。

3、尽早布局,因为考虑到美国政府在面对大型公共卫生突发事件方面缺乏经验,在第一次熔断前,我们已经形成看好A股、减仓美股的策略。

总体而言,此次股市熔断不单单是金融危机,也是全球性公共事件爆发所致,是危及每个人的危机。

由于体制和经济结构的显著优势,中国已经得到很好的控制,我们对中国经济复苏及市场扭转拭目以待。

同时,我们密切关注在海外的发展,如若美国市场继续出现震荡,我们也已做好准备。

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